【神州電腦ipo美化報表】或遭股民用腳投票 |神舟電腦IPO成功吳海軍成電腦業第1富豪 |神舟電腦疑霧中過會 |
很少有企業上市像神舟電腦這樣一波三折。2005年神舟電腦計劃赴港上市，擱;2008年衝擊深圳中小板，金融危機擱;2011年3月神舟電腦創業板上市申請獲通過。今年7月，證監會公佈神舟電腦招股説書，這是神舟電腦第四次衝擊IPO，四次闖關後，神舟電腦上市獲核准。
神舟電腦成立於2001年，是一家電腦技術開發核心，集研發、生產、銷售高科技企業。因為身處傳統PC行業，其科技含量、技術含量並不是，而且PC行業，企業特徵並符合創業板高成長性。因此，神舟電腦去年發審委駁回上市批准。
去年對神舟電腦發行審核中，證監會創業板發行審核委員會認為，神舟電腦招股書存在三大“傷”，一是公司淨利潤經營現金流存在差異;二是未能合理解釋存貨週轉率下降，但毛利率上升現象;三是公司2010年營收增長主要來電腦零配件銷售，可能對公司持續盈利能力構成影響。
神舟電腦7月公佈IPO申請文件顯示，其去年IPO被否“三傷”，2011年獲得了“質”改善。現金流方面，2011年神舟電腦淨利潤2.97億元，經營活動淨現金流增長到2.4億元。神舟電腦解釋，2009年出於濟復甦期，當年加大了原材料採購力度，存貨大量增加，導致2009、2010年現金流緊張。2011年這一狀況得到了改善，所以公司現金流增加。於存貨週轉率下降而毛利率卻上升問題，招股説書則稱，2011年存貨週轉率4.5次，同比上升了23%;毛利率同比則略有下降，15.55%。
主營業務增長方面，招股説書披露2011年財務數據顯示，2011年神舟電腦電腦整機銷售收入41.78億元，增長率達73.62%;而電腦配件收入14.97億元，增長26.38%。
神舟電腦短短一年內三“傷”改造令人，引發了IT業界質疑。兩日，多家媒體質疑神舟電腦經營數據存在“優化”嫌疑，多位業內人士表示，2011年整個PC市場環境並理想，神舟電腦申請文件顯示其經營情況於此前有了提升，這中間存在“美化報表”可能。不過，於業界質疑，尚處靜神舟電腦作迴應。
神舟電腦此次擬發行8200萬股，佔發行後總股本10%，發行後總股本達到82000萬股，募集資金於總投資14.99億元的崑山筆記本電腦研發生產基地建設項目和主營業務相關營運資金項目。
1995年，吳海軍離開深圳中航集團，創立神舟前身——深圳天下實業有限公司[2]。該公司初期大陸眾多IT企業代理境外電子產品起家，而後開始自主研發顯卡、聲卡、主板配件。2000年啟用「神舟電腦」名進軍個人計算機整機市場。
現在神舟電腦佔地23萬平方米，現職員工3000多人，全國各地發展了超過3000個經銷商，並全國超過62個城市建立了分公司和服務中心。[3]
2000年9月，神舟電腦有限公司成立，天下從配件市場走向整機市場。不過另一方面其代理業務沒有停止，次月開始代理NEC顯示器。2001年1月華賽電子廠建成投產，8月第一台神舟電腦品牌機面世。12月，天下實業有限公司更名天下集團有限公司。2002年1月期間，藉CCTV投放「四千八百八，奔四扛回家」廣告，迅速走。[5]2002年5月，天下工業園動工。第二年2月神舟電腦開始生產筆記本電腦。當年胡潤版「IT富豪榜」上，董事長吳海軍身價10億，排名第18位。[6]進入韓國市場。[7]2005年11月，神舟商用機OEM部正式成立。2006年5月開始計劃進入德國市場。[8]2007年1月進入中東市場。[9]2008年於英偉達（NVIDIA）部分型號顯示芯片存在缺陷，神舟爆發「顯卡門」。2009年5月，神舟進軍日本市場。[10]
2010年7月，有消息稱神舟電腦上市創業板。[11]2011年3月22日，神舟正式接受創業板上市審核[1]，但於次日證監會否決。[12]據消息稱這是神舟電腦（及其母公司）第三次申請上市通過。[13]
延伸閱讀…
2011年7月6日，神舟正式發布平板電腦（Lipad）。[14]9月30日，神舟電腦證監會第四次申請創業板上市。[15]2012年7月31日晚，證監會宣佈通過神舟電腦深圳創業板上市請求[16]，然而有大量輿論質疑神舟或為求上市而粉飾財報[17]，以及神舟可持續盈利性問題[18]。9月，有媒體報道神舟電腦於銷量下滑，關閉多家分公司、經銷商和四家工廠中兩家，部分生產性土地吳海軍母公司天下集團名義於出租牟利[19]。
2013年5月，創業板上市請求通過一年後，神舟電腦因為無法時提交自查工作報告，主動撤回上市申請[20]。
神舟創始人吳海軍於言行過於不拘，引發爭議。
騰訊科技訊 8月3日消息，第四次衝擊IPO後，神舟電腦創業板上市申請近日獲通過。作為神舟電腦目前實際控制人董事吳海軍，成國內電腦行業第一富豪，但多家媒體此前質疑神舟電腦存在“美化報表”嫌疑卻始獲答覆。
據南方都市報報道，去年3月份，神舟電腦第三次IPO闖關失敗時，創業板發審委拒絕理由是神舟電腦招股書存在三傷：
延伸閱讀…
2.未能合理解釋存貨週轉率下降，但毛利率上升現象；
3.公司2010年營收增長主要來電腦零配件銷售，可能對公司持續盈利能力構成影響。
IPO申請文件中，神舟電腦這三傷，2011年得到了改善：公司現金流增加；存貨週轉率提升(但只有同行四分之一)，毛利率略有下降但於同行；整機收入提升，配件收入佔縮小。
據悉，PC產業毛利率低著稱，而主打低價神舟電腦毛利無可低。此前神舟電腦公佈招股書顯示，神舟電腦2008年2009年2010年毛利率是13.98%、15.22%和15.81%。與此相比，目前國內第一，全球第二PC廠商聯想國內毛利率15%。由此導致業界神舟電腦招股書出的財務數據產生質疑。但這種質疑並沒能擋不住神舟上市腳步。
存在“美化報表”嫌疑，PC市場行情每下。傳統PC包括惠普和戴爾內一線品牌iPad首平板電腦和智能手機衝擊下尋找市場，神舟招股書上表示募集資金於總投資14.99億元的崑山筆記本電腦研發生產基地建設項目。這讓人懷疑，神舟戰略方向意圖如何。